A kolumbiai peso magyarázatainak és következményeinek leértékelése - Nyilvános ok
Miért ugrott be az árfolyam, miért ragaszkodik a kormány a munkaerő- és nyugdíjreformokhoz, merre halad a dollár és hogyan hat ez Kolumbia népére.
Diego Alejandro Guevara *
Az olcsó dollártól a drága dollárig
A dollár árai Kolumbiában az elmúlt hónapban megugrottak, a soha nem látott 3500 peso szintig, amely néhány percig megmaradt a devizapiacon.
A kamatláb mellett az árfolyam a gazdaságunk alapvető ára. A nemzeti valuta értékét fejezi ki a világban forgalomban lévő fő pénznemben, és amikor a dollár drágul, azt mondjuk, hogy a kolumbiai peso leértékelődött vagy "leértékelődött". Amikor az ellenkezője következik be, és a dollár olcsóbbá válik, akkor azt mondjuk, hogy a peso "átértékelődött".
Nos, ezen évtized első részében az olcsó dollár érvényesült, vagyis az átértékelt peso. Amint az a következő grafikonon látható, 2010 és 2104 között a dollár 2000 kolumbiai peso körül ingadozott. De 2014-ben, az olaj világpiaci árának esése után megkezdődött a peso (drága dollár) leértékelésének útja:
1. ábra: Árfolyam (Pesos/dollár)
Forrás: XE Coporation valuta grafikonok
Míg az olaj ára magas volt, minden exportált hordóért több dollárt kaptunk, Kolumbiában pedig viszonylag bőséges volt a dollár. Ha 2014 elején hordónként körülbelül 100 dollárt hoztak, akkor 2016 elejére kevesebb, mint 30 dollárt hoztak (lásd 2. ábra).
2. ábra: Egy hordó WTI olaj ára dollárban
E logika szerint nagyon szoros kapcsolat állt fenn az olaj ára és a dollár ára között. Más szavakkal, a WTI olaj (Kolumbia által exportált nyersolaj) magas árához 2000 peso alatti dollár, míg az alacsony WTI árhoz drága dollár társult. Pénzügyi körökben helyesen mondták, hogy ahhoz, hogy tudjuk, merre halad a dollár, csak meg kell nézni, hogy merre tart az olaj
Elolvashatja: A leértékelés előnyei és az inflációtól való félelem.
2019: már nem olaj
Bár az olaj árának a dollár értékére gyakorolt hatása továbbra is jelentős, ez a kapcsolat az elmúlt évben megszakadni kezdett.
Amint az a 2. ábrán látható, az olaj soha nem volt hordónként 50 dollár alatt 2019 folyamán, de az árfolyam (1. ábra) dollár/dollár hozzávetőlegesen 3100 pesóról átlagosan körülbelül 3450 pesóra nőtt az elmúlt hónapban. Más szavakkal, annak ellenére, hogy sokkal jobb olajár volt, mint 2015-ben és 2016-ban, az árfolyam jobban leértékelődik, mint az olajsokk legnehezebb éveiben.
A kolumbiai peso jelenlegi leértékelésének egyik leggyakoribb magyarázata a befektetők elvárásaira és viselkedésére utal a Kína és az Egyesült Államok közötti kereskedelmi feszültségekkel szemben, valamint a feltörekvő gazdaságokban, például Törökországban vagy Argentínában jelentkező nehézségek mellett. Ez utóbbi esetben az a lehetőség, hogy a baloldali jelölt (a kirchnerizmusból) megnyeri a következő elnökválasztást, hatalmas devizakibocsátást és az argentin peso leértékelését okozta. A kolumbiai peso nem járt jól, mert a nagy nemzetközi befektetők - amelyek portfóliójában különböző feltörekvő országok értékpapírjai vannak - elvesztik bizalmukat ezekben az országokban összességében, és ezért elkezdik likvidálni befektetéseiket ezekben a devizákban. Mi történik?