Hogyan lehet kiszámítani egy kötés értékét Par, Par és Par felett - Rankia felett
Ebben a blogban a pénzügyi adósságeszközök (kötvények) értékelése, először fontos azt jelezni a kötvények értékpapírok olyan ország vagy társaság adta ki, amely finanszírozást keres és meg akarja állapítani saját fizetési feltételeit. Most megtudjuk a különbségeket a par néven, par fölött és par név alatt kibocsátott kötvények. Egy harmadik fél vásárol egy szelvényt, ahol minden kupon olyan dokumentum, amely jogot ad a behajtásra, egy része kamat (nyereség az eszközt megszerző személy számára és pénzügyi ráfordítás annak, aki pénzt kér ezen adósságinstrumentumon keresztül), egy másik pedig része tőke (a tartozás része), fix kamatozású eszköznek minősül, mert a befektető által kapandó kamat fix.
A pénzügyi világnak sok meghatározása van, némelyik bonyolultabb, mint más. Ebben a cikkben megismerhetjük a par néven, par fölött és a név alatt kibocsátott kötvények. Fontos megkülönböztetni néhány pontot. Például itt a kibocsátási értékről fogunk beszélni, és nem a piaci értékről. A kötvény piaci értéke sok mindentől függ, de egyszerűen fogalmazva: az árat a piac határozza meg. A kötvény kibocsátási értékében az árat a kibocsátó határozza meg, és a piacnak semmi köze ehhez az ár kiindulópontjához.
Mi a kötvényértékelés?
A A kötvény értékelése elméleti áron történik (piaci érték), Ezt az értéket úgy kapják meg, hogy diszkontálják azokat a cash flow-kat, amelyeket a tulajdonos a jövőben bizonyos diszkontrátával (megkövetelt megtérülési rátával) kap. Ezt a kamatot a kötvény IRR-jének tekinthetjük, és az összes piaci változó alapján meghatározzuk az adott eszközt érintő kockázat, a jelenérték (a diszkontált cash flow-k összege, amely az értékhez vezet) matematikai képlet alapján. piac) a következő:
r = a kötvényre alkalmazandó kamatláb.
VN = a kötés névleges értéke (a papír által jelzett érték)
Ciborium = VN * kamatláb (pénzügyi kamat)
N = A lejárati időig tartó idő.
n = Az egyes cash flow-k ideje.
VA = a kötvény jelenértéke.
Példa: Kötvényt 1000 USD névértékkel bocsátanak ki, évente 10% -os kamatlábbal és 10 éves lejárattal. A befektetők által megkövetelt megtérülési ráta 10%.
Mi a kötvény értéke ma? Névértéken kibocsátott kötvény
A gyakorlat kidolgozása előtt látható, hogy a kötvény ugyanazon kamatlábat mutat a kuponra és az előírt hozamra nézve, ez azt jelenti, hogy az instrumentumot névértéken bocsátják ki, ezért nyilvánvaló, hogy a piac megköveteli, amit a kötvény kínál, így a a kötvény mai értékének meg kell egyeznie a névértékkel. A matematikai ellenőrzés (a korábban kitett képlet segítségével) a következő:
Az említett elemzés matematikai eredménye azt adja, hogy az eredmény a kötvény aktuális értékével megegyező névleges érték, ha ez megtörténik, akkor nyilvánvaló, hogy a kötvényt névértéken bocsátották ki.
Hogyan lehet kiszámítani egy kötvény értékét? Par
De a pénzügyi piacokon nem mindig lesz az, hogy a kötvényt névértéken bocsátották ki, lehet, hogy a befektetők alacsonyabb előírt hozammal rendelkeznek, mint amit a kötvény kínál, ezt a koncepciót nevezzük „Kiadott szelvény a par ”, és másrészt előfordulhat, hogy az előírt hozam magasabb, mint amit a kötvény kínál, ezt a koncepciót nevezzük„Par. Alapján kibocsátott kupon”, A piacokat figyelő felhasználó valószínűleg megzavarodik, mivel azt gondolhatja, hogy az overnek magasabbnak, az undernek pedig alacsonyabbnak kell lennie, de a par fölé történő lehívás oka az, hogy a kötvényt kibocsátó szervezet több, mint a befektetők kilátásai. Példa: ha a szervezet 10% -os kamatozású kötvényeket bocsát ki, és az előírt hozam 8%, az azt jelenti, hogy a befektetők olyan prémiumot generálnak, amely a nyereség lenne, mert a szükségesnél magasabb kamatot kínálnak fel nekik. A matematikai bizonyíték a következő lenne: