A dollár ugrások nélkül sem veszíti el a hangsúlyt - LA NACION
A májusi árfolyamstabilitás után az elemzők a választók előtti keresletet és keresletet, valamint a tartalékok szintjét a nagyító alá helyezték
Az árfolyam-ingadozás valamivel több mint egy hónapos csökkenése jó hír Mauricio Macri kormánya számára, mivel hozzájárul az áremelkedés ütemének lassításához, és - az új árkorrekciók felfüggesztésével együtt - az inflációs várakozásoknak a döntő szakaszában. a választási kampány.
A fordulópont az volt, hogy az IMF jóváhagyta a jegybank beavatkozásait a tartalékok ütemezett értékesítésével a kihalt mobil árfolyam-sávon belül, hogy elkerüljék az áprilisban bekövetkezett hirtelen áremelkedéseket (akár egy munkanapon belül akár 6% -ot is). Nyilvánvaló, hogy a piac hitt a BCRA tűzerejében, amely eddig nem avatkozott be annak stabilizálására, kivéve a jövőbeli értékesítéseket.
Májusban az árfolyam gyakorlatilag nem változott a pontok között (a hónap 45,5 dollár körül kezdődött és zárult), ami szintén átértékelést jelentett más feltörekvő devizákkal szemben. A pesóban kifejezett lekötött betétek állománya reálértékben is fennmaradt, a kamatlábak jelenleg évi 51% körüliek, annak ellenére, hogy a fogyasztás fenntartásának költségén a Leliqé (évente csaknem 74% -ról 70,7% -ra) kis mértékben visszaesett és a gazdasági tevékenység a kézifékkel. A Casa Rosada esetében a stabil dollár előnyösebb, mint az alacsonyabb kamatláb, mivel az árfolyam-ingadozás a választási bizonytalansággal járó gazdasági bizonytalanság szinonimájává vált.
Ez azonban nem jelenti azt, hogy leállt volna a tartalékok elvezetése a BCRA-ból, ez egy másik oldal, amelyre az elemzők a nagyítót rakják. A legutóbbi hitel folyósítása óta álljon mellette Az Alap alapjainak összege (10 835 millió USD április második hetében), a bruttó tartalékok állománya május végén 12 778 millió USD-vel csökkent (77 478 USD-ról 64 700 USD-re), annak ellenére, hogy az alap agrárdollárok felszámolása a betakarítástól. Fontos kifizetések történtek a nemzetközi szervezetek és az adósságkötvény-szolgáltatások felé is. A tőzsdei piac kiemelkedő adatai szerint áprilisban a magánszektor külső eszközeinek kialakulása (felhalmozási célú devizavásárlás) 2341 millió USD-t tett ki, ami a legmagasabb összeg 2018 augusztusa óta. Másrészt a A külföldi utazási és idegenforgalmi dollár éves szinten 50% -kal csökkent (394 millió USD-ra). A májusi adatokat e hónap második felében teszik közzé.
A Miguel Kiguel által vezetett Econviews tanácsadó cég adatai szerint az idei év első négy hónapjában az argentin lakosok nettó bankjegy-vásárlása hasonló volt 2011 azonos időszakához (a legutóbbi választások az árfolyamot megelőzően), és ennél alacsonyabb volt 2017. (törvényhozói választások). De ha a rezidensek és a nem rezidensek portfólióbefektetéseit is beleszámítják, akkor a dollárosodás mindkét esetben magasabb, a nagyobb monetáris korlátozás és a kisebb gazdasági aktivitás ellenére. A magyarázat az, hogy a nem rezidensek már nincsenek játékban, ellentétben 2017-ben, amikor jelentős devizabevételt generáltak a helyi eszközök vásárlásához, amelyet megfordítottak a 2018-as devizaválság idején.
Kiguel azzal érvel, hogy a mezőgazdasági elszámolások szezonalitása, a pénzügyminisztérium dollárért (napi 60 millió dollár) történő peso megszerzésére irányuló pályázata és a BCRA látens hatalma a piacon való beavatkozásra eddig is lehetővé tette a csere fenntartását. stabilitás. Ugyanakkor vegye figyelembe, hogy az elkövetkező hónapok alakulása politikai tényezőktől függ, mivel a választási bizonytalanság hatással lehet a volatilitás és a dollározás növekedésére.