Defláció egy ideig, de jó
A fogyasztói árak decemberi hat tized százalékpontos csökkenése után a 2014-ben felhalmozott infláció, vagyis a CPI decemberi évközi rátája -1% volt (a harmonizált CPI szerint -1,1%). Az átlagos éves infláció -0,2% volt. Ezeket az eredményeket összehasonlítva az előrejelzésekkel azt látjuk, hogy az eltérés nagyon fontos volt. Egy évvel ezelőtt azt vártuk, hogy az átlagos éves ráta 0,5%, a decemberi pedig 0,7% lesz [felső grafikonok]. Az eltérés leginkább az energiatermékekhez járult hozzá, aminek eredményeként egy hordó olaj ahelyett, hogy az egy évvel ezelőtti 110 dollár körül maradna, tavaly decemberben 63-ra csökkent. Az élelmiszerekben is váratlan árcsökkenés történt. A többi terméknél az eltérések kisebbek voltak.
Ezeknek a számoknak a kontextusba helyezésével az euróövezet országainak összességében a decemberi infláció -0,2% volt, ami a Spanyolország és a GMU közötti különbséget -0,9 százalékpontra tette. 2009 májusa óta nem volt olyan fontos negatív különbség, mint ebben az évben. Ehhez mindkét évben hozzájárult az a tény, hogy az olaj ára hirtelen esett. Tekintettel arra, hogy az ebből a nyersanyagból származó termékekre kivetett adók Spanyolországban lényegesen alacsonyabbak, mint az euróövezet átlaga, Spanyolországban nagyobb a súlya e termékek végső árában, így annak eltérései a végső százalékos nagyobb százalékos növekedésben vannak megadva árak, amikor az olaj emelkedik, és nagyobb mértékben csökken, amikor - mint most - ennek az ellenkezője történik, ami átkerül a teljes CPI változásaiba. Az olaj ára mindenesetre már nem magyarázza a negatív inflációs különbség egy részét, mivel az úgynevezett maginfláció, amelyet az energia és a nyers élelmiszereknek a CPI termékkosárból történő kizárásával érnek el, Spanyolországban is 0,7 tizeddel volt alább: 0 % Spanyolországban, szemben az euróövezet 0,7% -ával [bal alsó ábra].