Kulcsok a tőzsdei befektetéshez az ólom lábainál és a Fed Markets Cinco Días nézete
A menedzserek pesszimisták, de nem hagyják abba a részvények feladását a nyereség megszerzése érdekében, most több pénzbeli ösztönzés bizalmában
Várj és láss. Ez az alapkezelők többségi szlogenje, zavarba hozva a Trump tweetjei által nyitott váratlan frontokat és a gazdasági recesszió felgyorsult beköszöntétől megújult félelmüket. Várja meg, hogy mi lesz a jövő héten Oszakában (Japán) megrendezésre kerülő G20 csúcstalálkozón, amelyen az amerikai és a kínai elnök találkozik. Várja meg, hogy megerősítést nyerjen a Fed közelgő kamatcsökkentése - és a piac túlnyomóan előrejelzi már júliusban -, és várja meg az első féléves üzleti eredmények megjelenését a következő hónapban, és ez új mércét ad a a ciklus érettségére jellemző gazdasági lassulás, valamint a protekcionista eszkaláció.
Hangos a pesszimizmus, amellyel a vezetők szembesülnek a jelenlegi helyzettel. A Bank of America Merrill Lynch vezetői szakemberek körében végzett legfrissebb felmérés szerint 2008 óta a legmagasabb, amely szintén azt mutatja, hogy 2009 márciusa óta a legkisebb a globális részvényekkel szembeni kitettség, és hogy a vezetők által a legnagyobb kockázat a kereskedelmi háború, és az utóbbi 16 hónap 14-ben az aggodalomra okot adó lista élén áll.
A felmérés komor kilátásai azonban ellentétben állnak a május elején elért éves csúcsokkal, amelyek szerint a Standard & Poor's - új történelmi rekorddal - és a német Dax felépült napjainkban, és azzal a ténnyel, hogy a a nagy elemzőcégek nem mutatják a recesszió jövőre érkezését. Még a Donald Trump által indított protekcionista offenzíva terjedelmének nem ismerete és a Kínával a gazdasági vezetésért folytatott kemény küzdelme ellenére sem.
"Senki sem akar korán leszállni a vonatról, attól félve, hogy elveszíti azt a keveset, ami maradhat a tőzsdéhez vezető bullish útból.”, Összegzi Miguel Castells, a Liberbank Gestión befektetési igazgatója. Így azok, akik az április végéig elért gyors profit miatt úgy döntöttek, hogy csökkentik a tőzsdei kitettségüket, hiányolták a májusi korrekció utáni fellendülést, egy ingatag piacon, és amelyben, ha nincs befektetésük, nagyon hosszú távon, a hullámvölgyek az év jövedelmezőségének végső fotójához vezethetnek.
A befektetők várják Trump és Xi döntéseit, valamint a központi bankok monetáris politikáját
Kinevezés a G20-val
A június 28-án és 29-én Oszakában tartandó G20-találkozó döntő jelentőségű találkozó lesz a tőzsde rövid távú irányának meghatározásához. Lehetőség lesz felmérni Trump és Xi közötti nézeteltérés mértékét anélkül, hogy bárki is meg merne volna jósolni. Az amerikai elnök tweetjeinek vulkanikus jellege és Kína esetleges megtorlása az amerikai vámok ellen félelmet vet fel, hogy a találkozónak semmi sem lesz a vége.
Bár fennáll annak a lehetősége is, hogy minimális megállapodást kötnek, amellyel legalábbis nem okoz túl nagy csalódást az elvárásoknak, és nem járul hozzá tovább a bizalmi mutatók romlásához. „Eddig a protekcionizmus egyfajta zaj a piac és a gazdaság számára. De ha a kereskedelmi feszültség a nyáron a jelenlegi szinten marad, az kockázattal jár, a fogyasztás romlása mellett ”- figyelmeztet Xavier Brun, a Trea Asset Management európai részvényeinek vezetője.
A Fed Wild Card
A piac nagyon megosztott nagyon drága védekező részvények és rosszul megbüntetett ciklikusok között, némelyek túlzottan
Mindenesetre, ha a kereskedelmi háború kockázata a G20-értekezlet után is folytatódik vagy akár meg is nő, a befektetők már rendelkeznek a Fed támogatásával. Így mind a Federal Reserve, mind az EKB hajlandóságot mutatott arra, hogy lépést tegyen - és új injekciót adjon ingerek– ha a helyzet romlik. Az amerikai központi bank a héten megerősítette azt a radikális változást, amelyet egész évben útitervének adott: ha decemberben akár két kamatemelést is fontolgat 2019-ben az Egyesült Államokban, akkor a júniusi ülés után nyilvánvalóvá vált, hogy csökkentheti ezeket a következő hónapokban.