Nézetünk a BlackRock eszközosztályokról

Globális jövőkép

Gyorsan arra a következtetésre jutottunk, hogy a COVID-19 soha nem látott rövid távú gazdasági visszaesést okoz, de a határozott politikai válasz hozzájárulhat a károk mérsékléséhez, és a bruttó hazai termék kumulatív csökkenését kisebbre teszi, mint a globális pénzügyi válság.

Ennek eredményeként február végén azzal érveltünk, hogy meg kell ragadni a fenntarthatóság történelmi lehetőségeit. Emellett március végén azt mondtuk, hogy használjuk ki a stratégiai portfóliók kockázati eszközeinek lehetőségeit, azóta semlegesek vagyunk a stratégiai keretrendszerünkben lévő részvényekkel szemben a jelentős emelkedés után, de továbbra is túlsúlyosak vagyunk. Úgy gondoljuk, hogy a magasabb szpredek magasabb kockázatot jelentenek a nemteljesítéshez.

Taktikai okokból, rövidebb befektetési távlatban, óvatosak lettünk február 28-án, és semleges álláspontot foglaltunk el a részvényekkel és a hitelekkel kapcsolatban. Április 6-án visszatértünk a kissé kockázatbarát álláspontra, a hitelek túlsúlyával és a jó minőségű, erős politikai hátterű eszközökkel szemben. Ez tükröződött abban, hogy az amerikai részvényeket részesítettük előnyben, a befektetési minőségű hitelt és a minőségi tényezőt.

Az amerikai részvényeket most semlegesre csökkentjük a fiskális ösztönzés csökkenésének és a választási bizonytalanság kockázatának közepette, és óvakodunk a feltörekvő piacoktól. Túlsúlyosak vagyunk az európai részvényekkel, mivel azt látjuk, hogy ezek a legvonzóbb kitettséget jelentik a ciklikus rally számára. Továbbra is túlsúlyosak vagyunk a hitel terén a globális hozamkeresés és a jegybanki vásárlás miatt.

---