Koronavírus A leértékelés, amikor a karantén véget ér a LA NACION
Amint az adósságátalakítás befejeződött, és az a karantén, amely megakadályozta a KGF fertőzését, Covid-19, a nyilvános vita gyorsan megfordul, és megvitatja, hogyan folytatódik a kormány gazdasági programja, ha van ilyen. Azok a változók, amelyek mindig a nyilvánosság és az üzletemberek figyelmének középpontjában állnak, az egyik legfontosabb a dollár értéke. Szükség van-e a peso leértékelésére? Ebben az esetben hogyan és mikor?
A közgazdászok konszenzusa már meghozta ítéletét: a hivatalos piacon az év vége előtt jelentősen leértékelődött a peso. A Focus Economics felmérés, amely a bankok és a magán tanácsadó cégek előrejelzéseit tartalmazza, azt mutatja, hogy az árfolyam december 31-én várhatóan eléri a 86,5 pesót dolláronként, amint arról beszámoltunk A NEMZET múlt csütörtök. A felmérés több résztvevője, például a Citigroup esetében az érték dollárenként körülbelül 100 pesót fog elérni. Más szavakkal, a peso átlagosan 27% -os leértékelődését prognosztizálják, amely a különböző előrejelzésekben eléri a majdnem 50% -ot.
Az az előrejelzés, hogy a peso ekkora ugrást fog tapasztalni egy olyan országban, amelyben a Központi Bank ilyen határozott gyeplővel irányítja a devizapiacot, három feltételezés kezelését jelenti egyszerre. Az első az, hogy a jelenlegi paritás nincs összhangban egyes mutatókkal. A második az, hogy a korrekció késleltetése az aktuális értékről a megfelelőbbre nagyon költséges lenne. A harmadik az, hogy még ha az első és a második feltételezés is teljesül, a Központi Bank vagy a kormány akarattal vagy szükségszerűen dönt a kiigazításról. Menjünk lépésről lépésre.
Annak megbecsléséhez, hogy egy valuta nincs-e igazítva, használhat ökonometriai modelleket, történelmi összehasonlításokat (némi gazdasági indoklással), vagy a homogén termékek dollárban történő árának összehasonlítását, ahogy az The Economist magazin teszi a Big Mac indexszel. nincs szükséged egyikre sem. Átfogalmazva azt a mondást, hogy nehéz meghatározni, hogy mi a szép ember, de hogy biztosan felismerünk egyet, amikor látjuk, könnyen felismeri, hogy a peso drága, és ezért az összes dollárt megvásárolhatja egységenként 67 pesóval, ha megteszed. elmegy.
Hogy van a pénznem
Az ország más történelmi korszakaival való összehasonlítás ugyanarra a következtetésre vezet bennünket, mint az ösztöne: a peso nagyon drága, tekintve az ország körülményeit. Az időbeli összehasonlításokhoz ki kell igazítanunk az árfolyam-paritásokat az elemzésbe bevont országok relatív inflációjához, mivel ezek nagyon eltérőek. Jobb, ha nem csak a peso dollárral szembeni paritását nézzük, hanem a fő kereskedelmi partnereink egy sor devizáját is. Mi, közgazdászok ezt a kombinációt multilaterális reálárfolyamnak hívjuk. Tekintsük, hogy fő kereskedelmi partnerünknek, Brazíliának az egészségügyi, gazdasági és politikai hármas válság sújtotta a pénznemét február 20. óta 27,4% -kal leértékelődött a dollárral szemben. Ugyanebben az időszakban a peso 10,2% -kal leértékelődött. És ez az infláció Argentínában sokkal magasabb.
A peso valódi multilaterális szempontból 3% -kal jobban felértékelődik (drágább), mint az 1997 januárja óta fennálló történelmi átlag. Ennek nyilvánvalóan nincs értelme, tekintettel arra, hogy globális válságban vagyunk, amelyet nyomaszt exportunk ára és kereskedelmi partnereink aktivitása, valamint helyi válság esetén is, mind a világjárvány, mind a kormány gazdasági programjába vetett bizalom hiánya miatt. Ahhoz, hogy az epret a desszertbe tegyük, ismét alapértelmezettek vagyunk.