Osztalék válság idején
Ignacio Colmenero | 2020.4.30. 14:10
(Cikkek a Pénzügyi Kommunikáció és a Llorente és Cuenca befektetőivel való kapcsolatok minisztériuma részéről)
A vállalatoknak különféle képleteik vannak a részvényeseik jutalmazására. A legelterjedtebb és legelterjedtebb a nyereség felosztása az egy részvényre jutó pénzbeli osztalék felosztása révén, bár vannak más modellek is, például a forgatókönyv szerinti osztalék, ahol a nyereséget a vállalat új részvényein keresztül osztják fel.
Mindenesetre a osztalékelosztási politika A vállalat stratégiai döntés, amely sok szempontból nagy hatást gyakorol a szervezetre: mérleg, részvényesek jövedelmezősége, fejlesztési és beruházási tervek, tőkeáttételi politika ...
Ez egy vonatkozó döntés a vállalatok fejlesztésére, szorosan kapcsolódva finanszírozási és eladósodási politikájukhoz, és amely általában stabil marad egy olyan időszakon keresztül, amely általában egybeesik legalább a menedzsment által kidolgozott stratégiai tervekkel (3 vagy 5 év).
A nagylelkű nyereségmegosztási stratégiák általában egybeesnek az érett vállalatokkal, ellentétben a növekedési fázisban lévő vállalatokkal, amelyek nyereségük döntő többségét inkább az üzleti tevékenység növekedésébe fektetik be, vagy jelentős befektetéseket folytatnak a K + F + I-ben. Vannak olyan esetek is, mint például a SOCIMIS, ahol az osztalék felosztása nem opció, hanem kötelezettség.
A tőkeszerkezet egy másik tényező, amely befolyásolhatja a magasabb vagy alacsonyabb osztalék felajánlására vonatkozó döntést, amely néha az részvényesi vonzerő vagy hűség eszköz attól függően, hogy a tulajdonosok és a magán- vagy intézményi befektetők aránya magasabb vagy alacsonyabb-e.
A befektető nézőpontja is fontos. A lakossági befektető a hosszú távú jövedelmezőség az alapul szolgáló átértékelés alapján nem fog annyi figyelmet fordítani az osztalékra. De azokban az esetekben, amikor a magánbefektető egyfajta kupont keres, a rendszeres jövedelem és azonnali jövedelmezőség megtakarításai (különösen olyan alacsony kamatlábak esetén, mint a jelenlegi), az osztalékhozam és a kifizetési politika meghatározó lesz az erőforrások befektetésénél.
Ha a spanyol tőzsdét nézzük, akkor ez hagyományosan az a piac volt, amelyet a részvényesek magas díjazása jellemzett, idővel fennmaradt, növekvő és csillapító ármozgások voltak a piacon olyan befektetési lehetőségekkel, amelyek érdekes osztalékot jelentenek olyan társaságokban, mint a Mediaset (MC: TL5). ), Repsol (MC: REP), ACS (MC: ACS) vagy Bankia (MC: BKIA). Ez teszi a spanyol tőzsdét az egyik legvonzóbbá nemzetközileg, éves osztalékhozama szinte mindig meghaladja a 4% -ot.
Ő is Intézményi befektető mely esetekben veszi figyelembe az osztalékot. Néhány tőkebefektetési alap és alapkezelő társaság kihasználta a nulla alatti kamatlábakat olyan járművek bevezetése vagy népszerűsítése érdekében, amelyek a nyereség felosztásakor a nagylelkű társaságok részvényeinek vásárlását helyezik előtérbe. Bizonyos esetekben ez azt is jelentette, hogy ezeknek az osztalékoknak köszönhetően növekszik a hozamuk.