Spanyolország kevés megtakarítást és rosszul befektetett Economy EL PA-t; S
A családok az európai átlag kevesebb mint felét spórolják meg, és a tulajdonukban lévő eszközök annyira konzervatívak, hogy akár billió euró veszít vásárlóerejükből
Ennek a jelentésnek tisztázással kell kezdődnie: a tökéletes befektetés nem létezik, minden embernek ki kell választania a számára legmegfelelőbb pénzügyi eszközt a kockázatkerülés mértéke, a likviditási szükségletek, az időhorizont és a kívánt cél (nyereségesség) alapján. elérni. Ezt követően az adatok arra utalnak, hogy Spanyolországban egyre kevesebbet spórolnak meg, és hogy a fennmaradó részt rosszul vagy legalábbis nem hatékonyan fektetik be. A családok betéteiben és készpénzében a pénz összesen 856 940 millió eurót tesz ki a Spanyol Bank 2017 végi adatai szerint. Ha ehhez az összeghez hozzáadódik a fix kamatozású befektetési alapok részvényeinek értéke, a következtetés hogy több mint billió euró van, amely a legjobb esetekben nem fedezi az infláció növekedését, vagyis elveszíti vásárlóerejét.
"Ez egy nagyon súlyos kérdés, amelynek fontos következményei vannak" - ismeri el Josep Soler, az EFPA Spanyolország ügyvezető küldötte. „A megtakarítási struktúra túl konzervatív, és hatalmas mennyiségű potenciális hozam veszik el. Továbbá, mivel nagy kockázatkerüléssel járó befektetésről van szó, az elért jövedelmezőség jutalékköltsége nagyon magas ”- teszi hozzá Soler.
2015-ben a háztartások megtakarítási rátája csökkent, és még nem talált legalacsonyabb szintet. Az év első negyedévének végén a bruttó rendelkezésre álló jövedelem 5% -át tette ki az Országos Statisztikai Intézet (INE) adatai szerint, mindössze egytizede meghaladja a történelmi minimumot, és messze van attól a 13,4% -tól, amelyet a kitörés után ért el. a krízis. „2007 után volt, amit félelem-megtakarításnak nevezünk, az emberek csökkentik a kiadásokat arra számítva, hogy mi történhet. A jelenlegi csökkentés azonban két tényezővel magyarázható. Elsősorban a jövőbeni jövedelmi várakozások javulása miatt, ami ösztönözte a családi fogyasztást. A második tényező, amely ezt befolyásolja, a megtakarítás nehézsége a fizetésemelés stagnálása esetén "- jelzi Elisa Ricón, az Inverco vezérigazgatója.
A családok képessége a többlet felhalmozására nemcsak hogy nem közelíti meg a történelmi átlagot (2000 óta 9,5%), de messze van az euróövezet átlagától is, amely 12, 1% volt 2016-ban (legfrissebb rendelkezésre álló adatok). „A családok alacsony megtakarítási rátája jelzi a birtokukban lévő pénzügyi eszközök összetételét. Spanyolországban kevesebbet takarítunk meg, mint az európai átlag. Ezen túlmenően a tőke egy részét lakásvásárlásra fordítják, így kevés pénz marad pénzügyi termékek vásárlására. Ha alacsony a megtakarítás, kevés ösztönzés van a diverzifikációra, és ez részben magyarázza az alacsony kockázatú termékek, például a betétek magas koncentrációját ”- magyarázzák az Országos Értékpapír-piaci Bizottság (CNMV) forrásai.
Nagy ingatlan súly
Spanyolország nemcsak az alacsony megtakarítási arányban különbözik az EU többi országától, hanem szerkezetében is, amely még mindig nagyon koncentrálódik az ingatlanvagyonban. A családok által megtakarított csökkenő pénzt, amely nem a téglára kerül, atipikus módon osztják szét. Spanyolország az ország, ahol a betétek és a készpénz súlya a legnagyobb (az összes pénzügyi eszköz 41% -a), egyedül Portugália kivételével (46%), és jóval meghaladja az európai 30% -os átlagot. Az átlagos európai háztartás portfóliójában a legtöbb eszköz a nyugdíj- és biztosítási alapok, amelyek az összes eszköz közel 40% -át teszik ki, míg Spanyolországban ezek a termékek alig 16% -ot képviselnek.
„Sok időt pazaroltunk el, szinte csak a betétekre spórolva, és csak a lakásokba fektettünk be. Sokat kellett volna tanulnunk a válságból, bár attól tartok, hogy nem ez a helyzet "- ismeri el Diego Mendoza, az AFI Inversiones Financieras Globales befektetési elemzője.
Az Európai Központi Bank (EKB) a pénz árának egymás utáni csökkentése és mennyiségi monetáris intézkedések révén történelmi mélypontra emelte a kamatlábakat. Ez a konzervatív megtakarításokra ártalmas politika nem akadályozta meg a spanyol családokat abban, hogy ma több pénzük legyen bankbetétekben, mint 2010-ben, annak ellenére, hogy drasztikusan csökkentek a javadalmazásuk. A befektetési alapok esetében a kezelt eszközök mindig a legmagasabbak, és a befektető apránként magasabb hozzáadott értékkel rendelkező termékek felé halad. A legkonzervatívabb (monetáris, fix jövedelmű, vegyes és garantált) alapoknál azonban továbbra is 105 957 millió euró, az összeg 38% -a van, amelyek veszteséget okoznak egy, két és három év alatt.
A CNMV elemzi a gazdasági hatásokat
A CNMV kutatási szolgálata, Sebastián Albella elnökének felkérésére, az alacsony pénzügyi kultúra gazdasági következményeinek és a spanyol megtakarítások/befektetések jelenlegi összetételének gazdasági következményeinek felmérésére készül, amelyet konzervativizmusuk és a pénzügyi eszközök alacsony súlya jellemez portfóliók. „Nehéz számszerűsíteni azt a hatást, amelyet a spanyolok takarékoskodnak és befektetnek a spanyol gazdaságra. Mindazonáltal, az ingatlanokra összpontosító stratégia ösztönzi a kevésbé produktív ágazatok, például az építőipar növekedését, és a pénzügyi piac kevesebb fejlődését is magában foglalja, ami viszont kevesebb potenciállal jár a nagyobb termelékenységgel és befektetési kapacitással rendelkező ágazatok számára. a felügyelőtől.
"Spanyolországban a beruházások szakszerűtlenek, és általában kevés ötlet" - mondja Santiago Satrústegui, az Abante Asesores vezérigazgatója. „Nem viszonyulunk jól a kockázathoz, és nem vagyunk tisztában azzal, hogy a jövedelmezőség a komfortzónából való kilépésért cserébe jön. Ezt a konzervatív befektetési módot az magyarázza, hogy hosszú szakaszból érkeztünk, magas hozammal, szinte semmilyen kockázatvállalással, de ezek az idők nem fognak visszatérni ”- teszi hozzá Satrústegui.
A millió dolláros kérdés az, hogy a konzervatív megtakarító születik-e vagy létrejön-e. Inkább elveszítené a pénzt némi nyugalomért cserébe? Vagy nincsenek tisztában azzal, hogy vannak más alternatívák? A szakértők egy sor hiányosságot azonosítanak a pénzügyi ágazatban, amelyek együttesen megmagyarázzák, hogy miért hibásan fektet be. "Nyilvánvaló, hogy a spanyol megtakarítási és befektetési modell ilyen hiányos, ezért nem kereshetünk egyetlen tettest sem" - mondja Carlos Fernández, az IEB professzora. „Az ügyfél nem akarja, hogy díjat számoljanak el a nyújtott szolgáltatásokért, és inkább el akarja rejteni előtte a terjesztési és tanácsadási tevékenység költségeit. A pénzügyi intézmények részéről a termékek forgalmazásán alapuló sikeres modell és a tanácsadói modell felé való elmozdulás nagyon alacsony gazdasági ösztönzőkkel rendelkezik ”- hangsúlyozza Fernández.
A helyi pénzügyi iparban a kínálat, de a kereslet is problémát jelent. Az ellátás esetében Spanyolország még mindig nagyon bankalapú ország, amit bizonyít, hogy a termékek közel 90% -át utcai szinten fiókokon keresztül osztják szét. "Ez a bankok által fenntartott monopólium az egyik fő oka, ha nem a legfőbb oka annak, hogy a spanyolok az ingatlanon kívüli megtakarításokat kevéssé diverzifikálják" - állítja Kais Shehebar Samara, a Fidentiis Gestión kockázatkezelője. Carlos García, a Pénzügyi Tanácsadó Vállalkozások Szövetségének (Aseafi) elnöke osztja ezt a véleményt: „Amikor elkötelezi magát olyan termékek elhelyezésére, amelyekből jutalékot kap, ahelyett, hogy a legjobbat ajánlaná az ügyfél számára, általában eladja azt, amit Ön Önnek megfelel, függetlenül attól, hogy alkalmas-e az ügyfelek számára ".