A kényes súlystabilitás
Előfordulhat-e futás a súly ellen a következő néhány hónapban?
Ezt a kérdést gyakran felteszik pénzügyi és üzleti körökben. A mexikói fizetőeszköznek sikerült széles teret nyernie a dollárhoz képest, ha referenciaként vesszük azt az árat, amely a 2018-as választások előtt volt, amikor a bankközi piacon elérte a 20,60 pesót, ami több mint 9 százalékos nyereséget jelent a paritáson. Február fele.
A piaci szereplők közötti konszenzus szerint a peso erősödésének oka a Mexikóban fennálló magas kamatlábak. Ez az érv részben igaz, mert annak ellenére, hogy a hozamokat az elmúlt hónapokban lefelé módosították, ezek továbbra is a legmagasabbak között vannak azon államok között, amelyek államadóssága befektetési fokozatú.
Ez azonban csak a magyarázat fele. A másik az árfolyam kilátásaival függ össze, azon alapulva, hogy a befektetők mennyire értékelik, mi történhet a monetáris politikával, a fiskális politikával és a nemzetközi környezettel.
Ha Mexikóban magas kockázatot észlelnének a költségvetési számláin, vagy annak lehetősége, hogy a Mexikói Bank elhagyta az infláció szabályozásának célját, nem lenne olyan kamatszint, amely megakadályozná a pesókban pénzügyi eszközökbe fektetett külföldiek forrásait. az ország.
Több mint 100 milliárd dollárt fektetnek be, különösen államkötvényekbe, főleg külföldi alapokból, amelyek mexikói eszközökben kiváló lehetőséget találtak egy olyan világban, ahol a kamatlábak a 2009-es válság óta alacsonyak.
Ennek a nagy mennyiségű forrásnak az oka annak az elvárásnak köszönhető, hogy lesz olyan költségvetési politika, amely megpróbálja egyensúlyba hozni a kormány számláit, és egy olyan autonóm központi bank monetáris politikája, amelynek alkotmányos felhatalmazása van az alacsony szinten tartására.
Ha ez megváltozna, akkor a kockázati megítélés is megváltozna, és ezen erőforrások egy része a biztonságosabb eszközök felé mozdulna el, elhagyva a peso piacot, és ezért felfelé tolva az árfolyamot.
A köztársasági elnök többször elmondta, hogy az egyik gazdasági mutató, amelyet ő követ a legszorosabban, a dollár ára. Tudja, hogy ez a változó továbbra is nagyon szimbolikus a mexikóiak számára.
Azon túl, hogy az erős peso negatív következményekkel járhat az exportőrök számára, a köztársasági elnök észreveszi, hogy bár az ország gazdasági növekedése alacsony, vagy éppen nem is létezik, az emberek kevésbé fogják megkérdőjelezni és elutasítani, mintha mi volna. egyfajta csere, amely leértékelődik.
López Obrador jól ismeri a mexikói politikatörténetet, mivel néhány fejezetének főszereplője volt. Ezért tudja tökéletesen, hogy az egyik tényező, amely leginkább a kormány imázsát sújtja, különös tekintettel az elnök képére, a pénznem leértékelődése.
Amikor Enrique Peña Nieto adminisztrációja során megfigyelik az árfolyam pályáját, akkor észrevehető, hogy ez volt az elmúlt évek egyik legnagyobb reálértékcsökkenésű periódusa, és ez a tényező pontosan hozzájárult az elnöki imázs romlásához.
Ahhoz azonban, hogy megértsük valutánk leértékelődésének mély értelmét a közvéleményben, egy kis történelmet kell készítenünk annak megfigyelésére, hogy mi történt a peso leértékelésével az elmúlt fél évszázadban.
Hosszan tartó, 1954 és 1976 között eltelt időszak alatt rögzítették az árfolyamot, mivel a peso változott a dollárral szemben, minden amerikai valuta esetében 12,50 peso értékben.