Ortodoxia, felelős a következő recesszióért (I)
Spanyolországban a költségvetési egyenleg a fiskális többlet és a folyó fizetési mérleg hiányának kombinációjával a 2008-ashoz hasonló recesszióhoz vezetne bennünket
Publikálva 2019.06.27. 05:15 Frissítve
Ne tanulj. A fenntarthatatlanság lassan aktiválódik spanyol gazdaságban, amelynek fő vezetői ezúttal is sokadik alkalommal teljesen rövidlátó gazdasági és tudományos ortodoxia lesznek. Egy olyan helyzetben, ahol a világ többi része és a világkereskedelem volumene lelassul, a költségvetési kiigazítás követelése Brüsszeltől aktiválhatja a Wynne Godley által akkoriban meghatározott 7 fenntarthatatlansági folyamat egyikét. Ha a világ többi része megtakarít, akkor a költségvetési kiigazítás kényszerítése, a jelenlegi 2–3% -os államháztartási hiánytól 0% -ig terjedve, a magánmérlegek új recessziójának táptalaja. És mindezt olyan körülmények között, amikor a nem pénzügyi vállalatok nem tették meg a házi feladataikat, és nem használták ki a belső leértékelés előnyeit, hogy ennyit követeltek vállalataik termelékenységének növelésére a tárgyi és immateriális tőkebefektetési folyamatok révén - 3.0 és 4.0 forradalom-.
Két eszközt fogunk használni annak megértéséhez, hogy miként alakulhat ki az új instabilitási folyamat. Először is, Godley ágazati mérlegei a spanyol gazdaság számára. Másodszor, a nem pénzügyi vállalkozások összesített mérlege, a Bank of Spain által közzétett és a 2. fejezetben összegyűjtött spanyol gazdaság pénzügyi számláiból származik. A történet megértéséhez be kell építenünk a nagy recesszió utáni pénzügyi folyamatok hatásait is.
A túlzottan kiterjedt monetáris politika adósságfolyamatokhoz és különböző pénzügyi buborékok aktiválódásához vezet
Az elmúlt két évtized pénzügyi folyamatainak intenzív folyamata nem független a monetáris politikától. A monetáris politika végrehajtása A túlzottan kiterjedt adósságfolyamatokat és különböző buborékok aktiválódását vonja maga után pénzügyi Tech először, akkor az ingatlan, végül az amerikai vállalat. De már tudjuk, hogy a buborékok útján történő bármilyen előre menekülési kísérlet megszakad. Ebben a kontextusban zajlik a nagy recesszió után a pénzügyi tőke részéről a globális termelő ökoszisztémára, így Spanyolországra irányuló támadás folyamata. A mai naptól kezdve, a feltörekvő piacokon lévő néhány pénzügyi eszköz kivételével, a többi negatív előzetes hozamot kínál. Ebben az összefüggésben a megtérülés keresését a globális tőke aktiválja. A „finanszírozott” gazdaságban nagy a kockázata annak, hogy egy nagyvállalat, befektetési alap, kockázati tőke elnyeli a részét. A magas negatív externáliák ehhez a folyamathoz kapcsolódva olyan gazdaságpolitikai intézkedések végrehajtását kell kényszerítenie, amelyek korlátozzák a finanszírozás termelési rendszerünkre gyakorolt káros hatásait, és előnyben részesítik gazdaságunk valós szektorait. De semmi sem történt.
Wynne Godley ágazati mérlege
A számvitel egyik alapelve megállapítja, hogy minden pénzügyi eszközhöz tartozik egy pénzügyi kötelezettség, amely azt kompenzálja. Így például a nettó pénzügyi vagyon egy háztartás egyenlő az összes pénzügyi eszközének és a pénzügyi kötelezettségek összegének az összegével. Ha ez nagyobb, mint nulla, akkor pozitív nettó pénzügyi értéke lesz. Például ahhoz, hogy a magánszektor felhalmozódjon a nettó pénzügyi vagyonban, annak pénzügyi követelések formájában kell történnie egy másik szektorral szemben, legyen az közszféra vagy a világ többi része. Bár ez elengedten hangzik, úgy tűnik, sok közgazdász számára, aki ma sem érti, még nem volt ilyen, hogy a magánszektor leépítési folyamata patrio a ház buborékának megrepedése után, amelyet a definíció szerint megkövetel, magas az államháztartási hiány. Bár külföldi szektorunk 1994 óta hatalmas teljesítményt nyújtott és teljesít, ez nem volt elegendő a magánadósság csökkenésének elnyeléséhez..